上海永望资产管理有限公司

"降息"后A股怎么走?历史数据这样说 并未直接推高

文章来源:新浪财经综合发布时间:2019-11-06

  13次降息消息宣布后A股如何走


  利好突降再度引发市场沸腾。昨日央行时隔三年半首次下调中期借贷便利(MLF)利率5个基点至3.25%,有望开启新一轮降息周期。消息发布后,上证指数盘中一度站上3000点,上证50指数(3028.2573, -11.72, -0.39%)创近21个月内新高。


  证券时报·数据宝统计,2008年以来,我国共实施过三轮降息周期,期间宣布降息13次,最短间隔时间仅21天。其中,2014年开启的降息潮推动了新一轮牛市行情的到来。


  短线来看,上证指数在13次降息消息宣布后3个交易日内共有9次下跌,每轮降息周期中第一次宣布降息时A股的短期表现普遍优于随后几次,降息并未直接推动市场投资情绪走高。


  中长期来看,A股受经济环境、货币政策、股市制度、外围市场等一系列因素共同影响,货币政策本身难以改变市场的长期趋势。以2014年开启的降息潮为例,该降息潮中央行宣布的6次降息贯穿了股市由牛走熊的各个时点。2015年8月26日,即使降息引发上证指数连续三日反弹超8%,但市场向下的趋势仍未改变。


  虽然降息对市场长线逻辑影响有限,但降息释放出了一定的“宽松”和稳增长信号,为市场注入了成长预期,在多重利好的催化下可能会引发中长期行情。


  复盘三次降息潮,当前A股出现三大变化


  1. 2008年9月16日至2008年12月23日,5次降息,1年期贷款基准利率累计下调2.16%。


  2008受全球经济加速下滑的冲击,四季度出口增速和PPI增速呈断崖式下跌。截至9月初,上证指数自2007年6124点的高位已跌去60%。降息潮的开启后,A股颓势并未扭转,降息开启30个交易日后上证指数累计下跌了18%,10月末股市触底,11月“四万亿”计划出台后A股进入加速反弹通道,房地产、基建板块领涨。


  2. 2012年6月8日至2012年7月6日,2次降息,1年期贷款基准利率累计下调0.56%。


  在“四万亿”经济刺激计划实施后两年,传统行业产能过剩的现象开始显现,GDP和PPI增速再次放缓。2012年6月,央行实施了两年的紧缩政策后启动降息。彼时,A股处于长达5年的熊市周期中,降息并未改变股市长期下跌的趋势。


  3. 2014年11月22日至2015年10月24日,6次降息,1年期贷款基准利率累计下调1.65%。


  2014年中国经济再次面临下行压力,PPI连续负增长,CPI稳定在低位。年末,货币政策转向“全面宽松”,叠加杠杆带来场内资金增加、互联互通加速、新股发行改革等多重利好因素印象,A股开启了新一轮大牛市行情。


  虽然当前我国PMI等宏观数据仍显低迷,但与前三次降息潮相比,当前A股所处环境透出了三点积极因素,叠加降息利好为A股持续上涨提供了动力。


  其一,前三次降息潮开启时A股多处于长期下跌行情或熊市底部行情,市场情绪低迷,而今年以来上涨指数已累计上涨了22%,市场看多情绪依然高涨。


  其二,从基本面来看,前三次降息潮开启当年上市公司净利润增速较上年均大幅下滑。去年,上市公司净利润增速降至负数,从2019年三季报来看,当前上市公司净利润已进入复苏周期。


  其三,虽然昨日上证指数收盘有所回落,两市成交量并未大幅上涨,但北上资金既然延续“爆买”模式,昨日净流入52亿元,连续9日合计净流入344亿元,看好A股的长期走势。


  龙虎榜追踪 资金最青睐这些个股


  11月5日龙虎榜中机构及营业部席位资金净卖出0.77亿元,其中净买入的个股有18只;净卖出的个股有19只。净买入前三名个股分别是亿纬锂能(40.210, -0.17, -0.42%)、安妮股份(11.140, 0.30, 2.77%)、双汇发展(31.840, -0.66, -2.03%)等,净买入金额占当日成交额比例达4.95%、6.35%、4.89%。


  从盘口资金流向来看,主力资金净流入超千万且龙虎榜净买入个股共有9只,其中亿纬锂能、安妮股份、四方精创(35.100, 3.19, 10.00%)等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有百利电气(3.660, -0.04, -1.08%)、众信旅游(5.710, 0.23, 4.20%)、航锦科技(9.280, 0.04, 0.43%),净流入力度分别为58.39%、43.59%、18.08%。


  乐普医疗(31.750, -0.10, -0.31%)等股连续上涨超过五日


  证券时报·数据宝统计显示,两市共有618只个股连续上涨超过三个交易日,43只个股连续上涨超过五个交易日,连涨天数最多的前三名分别是乐普医疗(9天)、诺力股份(17.770, 0.06, 0.34%)(9天)、华帝股份(12.420, -0.24, -1.90%)(8天)。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是*ST中绒(1.850, -0.08, -4.15%)(维权)(34.03%)、当代东方(4.240, 0.39, 10.13%)(33.22%)、华扬联众(15.100, -1.03, -6.39%)(33.09%)。


  值得注意的是,618只连续上涨个股中,39只个股期间主力资金累计净流入超过亿元。其中,累计资金流入最多的为伊利股份(29.490, -0.38, -1.27%),主力资金累计流入12.18亿元。



  40只股走稳 短期均线现金叉


  目前有40只A股的5日均线主动上穿10日均线,其中华扬联众、东诚药业(14.970, -0.11, -0.73%)、飞荣达(46.560, -1.45, -3.02%)等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达1.14%、1.13%、0.90%。


  值得注意的是,招商银行(38.030, 0.37, 0.98%)、农业银行(3.680, 0.02, 0.55%)、民生银行(6.260, 0.00, 0.00%)等个股主力资金净流入居前,分别达到1.66亿元、0.87亿元、0.85亿元。



  黔源电力(14.660, 0.00, 0.00%)等股均线近日呈多头排列


  一般来说,均线多头排列代表买方力量强大,后市由多方主导行情概率较大。目前196只个股5日、10日、20日、60日四条均线近日呈多头排列。其中黔源电力、城发环境(10.440, -0.18, -1.69%)、露天煤业(8.160, 0.01, 0.12%)股价与60日均线的乖离率最小,分别为2.35%、2.44%、2.92%。


  另外,96只个股不但上述四条均线呈多头排列,120日、250日均线也呈多头排列,说明该类个股不但中短期趋势良好,并且已经站上半年线和年线,长期趋势也是强势上升势。数据显示,这些个股中黔源电力、星帅尔(21.650, -0.08, -0.37%)、力生制药(26.960, -0.09, -0.33%)与250日均线的乖离率最小,分别为7.38%、9.91%、11.91%。


  在5日、10日、20日、60日四条近日形成多头排列的个股当中,13只2019年年度业绩净利润同比增幅超过五成,大庆华科(14.960, -0.33, -2.16%)、海鸥住工(7.010, -0.18, -2.50%)、中兴通讯(33.230, -1.01, -2.95%)等个股业绩增幅最大,分别为1957.64%、208.03%、168.73%。


  注:本资讯后4表张表格已剔除近一年上市新股。

数据宝 ,作者范璐媛

责任编辑:常福强